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杏彩登录注册白电三巨头业绩爆棚发生了什么?
发布时间:2024-10-30 07:26:15 来源:杏彩官网注册地址 作者:杏彩平台官网

  2024年 , 房地产行业依旧在冰河期 , 4月份TOP100房企操盘销售金额3122亿元 , 同比下降44.9% , 仅较3月份的下降45.8%略有回暖 。

  但是一季报显示 , 白电三巨头 —— 美的集团 、 格力电器和海尔智家净利润增速再度达到2位数增长 , 股价更是接连走高 。

  2024年年内 , 美的集团 、 格力电器 、 海尔智家前复权股价分别上涨27.73% 、 30.93%和44.10% , 均达到技术走牛阶段 。

  这背后到底发生了什么 , 今天基少借助相关企业的年报和一季报为大家一一解读 。 由于年报比较精彩 , 文章不乏大段引用 , 仅供参考 。

  尽管Y情对全球造成的冲击在过去一年已经消散 , 但中国房地产市场持续低迷 , 新建商品房销售录得下跌 , 间接影响了家电需求 。 欧美各国的高利率和通货膨胀不仅抑制了消费 , 也影响了 房屋新建和旧房改造 , 导致消费者推迟购买家电产品 。 但国内家电企业借助强劲的竞争力 , 抓住产品升级 、 产业链整合 、 新兴消费举起等各类契机 , 依旧取得骄人的业绩 。

  据海关总署数据显示 , 2023 年中国家用电器累计出口金额 6,174.2 亿元 , 同比增长 9.9% ; 根据奥维云网数据 , 2023 年国内家电零售市场规模达到 8,498 亿元 , 同比增长 3.6% 。 分品类来看 , 不同家电品类发展走向不断分化 , 例如空 、 冰 、 洗以及厨房大家电等产品因普及率相对较高 , 在更新换代需求主导下普遍呈现产品结构升级的态势 ; 而以洗碗机 、 嵌入式微蒸烤 、 清洁电器 、 等为代表的品类则还处于渗透率不断提升过程中 。

  在消费端 , 消费者呈现出 “ K ” 型分 化 , 一方面高端家电市场增长迅猛 , 根据 Gfk 2023 年零售监测数据 , 万元以上冰箱零售额占比 38% , 较 2022 年提升 2.9 个百分点 ; 万元以上洗衣机 零售额占比 13.8% , 较 2022 年提升 0.1 个百分点 ; 8,000 元以洗碗机零售额占比 42.5% , 较 2022 年提升 3.4 个百分点 ; 另一方面高性价比的家电也备受青睐 。 在 2024 年的政策层面将集中关注绿色 、 智能 、 适老家电 , 引导地方财政和家电企业 推出更多实际补贴政策 , 扩大绿色消费 , 不断提升消费的 “ 含绿量 ” 。

  根据奥维云网数据 , 2023 年国内空调市场零售额为 2,117 亿元 , 同比增长 7.5% , 受宏观和消费环境 好转等因素的影响 , 2023 年是空调行业经历 3 年低位徘徊后增长的一年 。 从产品端看 , 匹数结构持续升 级 , 其中 2 匹挂机的线上 、 线下销量同比增长分别为 30.2% 、 32.1% ; 从价格端看 , 大匹数挂机以价换量 , 柜机结构持续上移 , 在线 元区间产品占比接近 27% , 3 匹柜机中的 9000-10999 元区间产品占比达到 19%以上 ; 从功能端看 , 新一级能效产品销量占比持续提升 , 在线下市场的销量占比超过 84% , 健康舒适智能等功能也为行业增长赋能 。

  根据奥维云网数据 , 2023 年国内洗衣机市场零售额 934 亿元 , 同比上升 5.8% ; 干衣机市场零售额达到 129 亿元 , 同比增加 23.8% 。 洗护赛道市场规模大 、 需求场景丰富 、 需求刚性强 , 其中洗干套装成为主 要驱动力 , 2023 年洗干套装在洗护产业零售额份额已超过 15% , 同时产品结构也保持稳健升级 , 奥维云网预计干衣机均价同比提升 8.5% , 洗干套装中 8,000 元以上的产品占比也超过 70% 。

  根据奥维云网数据 , 2023 年国内冰箱市场零售额达到 1,333 亿元 , 同比增加 7.0% , 并且产品结构优化显著 。 从价格端看 , 线上均价与线下均价分别实现同比提升 9.2% 、 5.7% , 线 元以 上产品零售额份额已接近 55% ; 从产品端看 , 十字四门 、 法式多门成为高端产品增长抓手 , 两类机型产 品在线下市场零售额份额合计超过 71% , 同时焕新场景驱动下 “ 小体积 、 大容积 ” 特征凸显 , 高冷冻容 积配比亦备受关注 , 而随着家电家居场景融合 , 嵌入式冰箱渗透率不断提升 , 2023 年嵌入式冰箱在线上 与线下市场的零售额份额分别达到 17.6%和 36.7% 。

  根据奥维云网数据 , 2023 年国内厨卫大家电零售额 1,670 亿元 , 同比增长 5.3% 。 总体呈现刚需品类基础稳固 、 品质需求不断增长等特点 , 2023 年各品类表现分化明显 , 包括烟灶 、 热水器等刚需品类零售 额为 998 亿元 , 同比增长 6.5% ; 包括洗碗机 、 和消毒柜等品需品类零售额为 423 亿元 , 同比增长 8.6% ; 而集成灶则同比下滑 4.0% 。

  分具体品类看 , 热水器零售额达到 505 亿元 , 同比增长 7.4% , 燃热产品替代升级加速 , 零售量占比提升至 41.3% , 热水器智能化 、 健康功能 、 容量增大促进结构升级 ; 零售额达 205 亿元 , 同比增加 11% , 线上市场通量迭代明显且迅速 , 1,000G 通量线上市场销售额 占比超过 33% , 相比去年提升近 10% ; 洗碗机零售额达到 112 亿元 , 同比增长 9.6% , 以大套数嵌入式产 品驱动增长 , 全尺寸嵌入式洗碗机在线下市场零售额份额达到 74% , 同时产品功能持续升级 , “ 洗 、 消 、 烘 、 存 ” 一体化 、 分层分区洗以及自动识别并匹配程序等功能已成为主流 。

  根据奥维云网数据 , 2023 年国内厨房小家电整体零售额 549.3 亿元 , 同比下降 9.6% , 尽管厨房小家 电品类整体处在下降通道 , 但豆浆机 、 电蒸锅 、 咖啡机的零售额同比提升显著 , 分别达到 18.8% 、 17.5% 、 13.0% , 而且对于核心刚需大单品如电饭煲 、 电压力锅等品类 , 因消费需求向品质化递增 , 行业均价也明 显提升 , 同时随着 “ 单身经济 ” 和 “ 银发经济 ” 进一步发展 , 也带来小容量单品和适老化设计的产品需 求 。

  根据奥维云网数据 , 2023 年国内清洁电器零售额 344 亿元 , 同比增长 6.8% 。 分品类来看 , 因产品技 术进一步发展实现性能和体验提升 , 洗地机仍是清洁电器行业增速最快的品类 , 零售额达到 122亿元 , 同 比增长 22% , 并在产品功能方面不断创新 , 如洗地机的高温烘干深度除菌技术等 。

  2023年营业收入中 , 美的集团以3737亿元高居三巨头榜首 , 海尔智家以2614亿元居第二 , 格力电器以2050亿元居第三 。 营业收入增速上 , 美的集团以8.18%居榜首 , 其次是格力电器7.93% , 海尔智家7.33% 。

  2023年净利润方面 , 美的集团以337亿元再度居首 , 其次是格力电器的290亿元 , 再次是海尔智家的166亿元 。

  2023年ROE方面 , 格力电器以26.53%居榜首 , 其次是美的集团的22.23%和海尔智家的16.85% 。 较上年提高方面 , 格力电器为2.34个百分点 , 再度居首 , 其次是海尔智家的0.04和美的集团的0.02个百分点 。

  例如美的集团2023年经营现金流量净值579亿元 , 同比增长67% , 每股收益4.93元 , 向全体股东每 10 股派发现金 30 元 ( 含税 ) , 分红率61% 。

  格力电器2023年经营现金流量净值564亿元 , 同比增长97% , 每股收益5.22元 , 向全体股东每 10 股派发现金 23.8 元 ( 含税 ) , 分红率46% 。

  海尔智家2023年经营现金流量净值253亿元 , 同比增长25% , 每股收益1.79元 , 向全体股东每 10 股派发现金 8.04元 ( 含税 ) , 分红率45% 。

  营业收入和增速方面 , 美的集团继续保持第一 , 且营业收入增速达到10.22% , 较2023年进一步提升 。 格力电器和海尔智家排名基本无变化 , 但两者增速均落后于2023年 , 海尔智家的营业收入增速略高 。

  净利润方面 , 三者排序出现微妙的变化 , 海尔智家净利润总额和增速均超过格力电器 , 其中净利润同比增速达到20.16% , 呈现加速态势 。

  ROE方面 , 美的集团以5.37%居首 , 海尔智家其次 , 格力电器排名末尾 , 同比变化方面 , 海尔智家同比增加0.36个百分点 , 是三家中唯一增长的白电企业 , 美的集团和格力电器分别降低0.09和0.21个百分点 。

  如果将2023年ROE的驱动因素分解 , 会发现白电三巨头主要是净利率提高驱动 , 即在通缩背景下 , 依靠品牌和竞争优势 , 产品价格相对稳定 , 而成本出现更大幅度下降 。 总资产周转率和权益乘数方面 , 三者多数变动不大 , 只有格力电器的权益乘数出现0.43的下降 , 相对偏大 。

  行业地位巩固 , 结构趋于合理 , 空调占比43% , 消费电器占比36% , 机器人和自动化等占比10% , 主流家电线上线下市场份额都是全市场第一或第二 , 个别小品牌家电居行业第三 。

  电商渠道占比高 , 2023年国内电商销售占比超过50% ( 含电商下沉 ) , 618和双11期间 , 美的系全网总销售连续11点蝉联行业第一 。

  私域渐成规模 , 2023年底 , 美的私域用户规模突破2000万 , 注册会员突破1.8亿 。

  海外发展迅速 , 海外营业收入占比已经达到41% 。 其中美国线上市场 , 微波炉品类市占率行业领 ; 同时持续优化产品结构 , 打造爆款单品 , 在 BFCM 、 Prime Day 等海外电商购物节期间拥有超过 100 款产品进入所属品类畅销榜单 , 并在 20 多个品类中位列销售前十名 。

  高端持续高增长 , 持续推动 “ COLMO+东芝 ” 双高端品牌战略。


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